Iberpapel. Resultados del 2T11

Ibex-35: 9.630 Iberpapel: 15,73 Euros/acción

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Dentro del repaso de las compañías en cartera a los resultados del segundo trimestre de 2011, hoy le toca el turno a Iberpapel, que presentó resultados la semana pasada.

Empezando por la deuda, ésta desciende en 12 millones de Euros en el trimestre y en 22 millones de Euros en los últimos doce meses. Si a esto le sumamos los dividendo pagados, en los doce últimos meses la compañía ha generado 26 millones de Euros, lo que supone una rentabilidad del 14,2% sobre su market cap. No está nada mal.

Respecto al resto de magnitudes, en el semestre los ingresos crecen un 12%, el EBITDA un 13% y el Resultado Neto un 39% respecto al primer semestre de 2010. La comparación no es tan favorable en el trimestre donde los ingresos crecen un 3% respecto al segundo trimestre del año anterior, pero el EBITDA cae un 21% y el resultado neto un 33%. Esta bajada en el resultado se debe a la subida de costes operativos del entorno del 6%. Con todo, el EBITDA de este trimestre es muy similar al del trimestre anterior.

Los precios del mercado de papel se mantienen altos, la compañía reporta un 83% del precio del año 2000 en el primer semestre, que supone alcanzar un 85% en el segundo trimestre estanco y esto, en una compañía cíclica, da mucha tranquilidad. Os recuerdo que, desde que entramos en el valor y para seguir los precios del ciclo  aquí se pueden consultar índices de precios del mercado de papel.

Por eso, seguimos muy tranquilos en el valor hasta el siguiente trimestre.